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指数型基金牛市逞雄,中国基金

2019-11-03 20:19

  文华财经(编辑整理 刘阳阳)--据第一财经日报10月12日报道,由于被动地跟踪指数,指数基金的业绩也总是随着大盘的起落而波动。而今年大起大落的行情中,指数基金的这一特性体现得更为明显。今年上半年,指数基金遥遥领先主动型基金,成为当之无愧的赢家,然而在第三季度市场急转直下的状况下,指数基金的业绩也一落千丈,成为第三季度的亏损大户。

  好买基金研究中心

    Wind统计数据显示,今年上半年,今年以前成立的22只指数基金平均涨幅高达62.70%,而同期股票型基金(今年以前成立)的涨幅仅为48.88%,指数基金成为上半年的最大的赢家。然而,市场在7月续攀高峰之后,8月开始急转直下,受8月市场深幅下跌影响,指数基金第三季度损失惨重,上述22只老指数基金第三季度下跌4.50%,而同期股票型基金平均跌幅为2.24%,也就是说,指数基金第三季度的下跌幅度相当于股票型基金的2倍。

  一、整体收益居各类型基金首位

    第三季度,新老指数基金几乎全军覆没,跌幅超过5%的指数基金多达15只,其中,今年7月市场高点成立的两只指数基金华夏沪深300和汇添富上证综合指数基金跌幅最大,分别下跌11.90%和9.10%;另外,易方达上证50、华夏上证50ETF和万家上证180指数基金也跌幅居前,跌幅在6.9%到8.1%之间。35只新老指数基金中,只有华夏中小板ETF上涨2.16%。

  今年以来,在资金流动性充裕和上市公司业绩向好双重下,股市迎来了一波强势的单边上涨行情,整体来看,截至11月末,指数型基金获得了78.49%的收益,大幅跑赢股票型基金(62.65%)和混合型基金(51.13%),成为今年以来各类基金的最大赢家。

    再从前三季度的业绩表现来看,统计数据显示,22只老指数基金前三季度平均涨幅为55.63%,同期股票型基金平均涨幅为45.72%,指数基金仍大幅领先于主动型基金。从单只基金来看,前三季度业绩表现最好的指数基金是易方达深证100ETF,涨幅为71.71%;融通深证100、长城久泰中标300位列第二、第三位,分别上涨66.92%和62.40%;此外,300指数基金也表现抢眼,嘉实、大成和国泰沪深300指数基金分别排在四、五、六位,涨幅均超过了60%。

  虽然整体上涨,但市场行情鲜明地分为两段。2009年至7月末,市场单边上涨,被动型管理的指数型基金平均净值增长率达95.21%,远高于股票型基金和混合型基金的平均涨幅(分别为70.67%、57.31%),19只指数型基金中有6只基金收益在100%以上,其中表现最出色的易方达沪深100ETF收益率为108.89%,业绩居所有开放式基金之首,同时也超越了沪深300同期105.46%的涨幅。

    分析人士提醒,由于指数基金具有随行就市的特性,加上当前震荡市获利难度加大,投资指数基金宜选择低点介入,长期持有获利。

  8月份以来,出于对通胀的担忧、流动性紧缩预期和上市公司业绩的提前预支,市场进入结构化震荡阶段,行业风格转换,各类基金业绩分化明显,8月份截至11月底,指数型基金平均跌幅达8.04%,大于股票型基金和混合型基金的平均跌幅(分别为4.65%、3.95%)。

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  二、指数型基金大发展

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  截止至3季度末,今年以来指数型基金出现跨越式发展。至三季度末共发行14只指数型基金(包括两只ETF联接基金),募资达827.69亿元。10月之后,又有6只指数型基金发行成立,指数型基金个数在今年翻倍。其中,以沪深300为跟踪标的指数型基金达到13只,这主要是沪深300指数是沪深证券交易所联合开发的第一个反映A股整体走势的指数,该指数市场知名度较高,选取了上交所、深交所所有上市的股票中规模大和流动性强的最具代表性的300家成份股作为编制对象,在实际运行过程中具有较好的流动性、行业代表性、蓝筹股代表性,对市场的整体运行也有着极强的代表性。除了个数上增加外,指数型基金的品种从完全复制、增强型指数型基金到出现了瑞和300这样的分级指数型基金。在跟踪的标的上,跟踪指数范围也逐渐扩大。

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A 股市场指数型基金概况

标的指数

跟踪基金个数

代表基金

沪深 300

14

嘉实沪深 300 、大成沪深 300 、华夏沪深 300 等

道琼斯中国 88 指数

1

银华道琼斯 88 精选

MSCI 中国 A 股指数

1

华安 MSCI 中国 A 股

上证 180 指数

4

华安上证 180ETF 、万家上证 180

上证 50 指数

2

易方达上证 50 、华夏上证 50ETF

上证红利指数

1

友邦华泰红利 ETF

上证中央企业 50

1

工银上证央企 50ETF

上证综合指数

1

汇添富上证综合

深证 100

2

融通深证 100 、易方达深证 100ETF

中小企业板价格指数

1

华夏中小板 ETF

中信标普 300

1

长城久泰中标 300

中证 100

5

中银中证 100 、长盛中证 100 、海富通中证 100

中证红利指数

1

富国天鼎中证红利

中证 500

2

南方中证 500 、广发中证 500

  数据来源:好买基金研究中心    数据截止日:2009年11月30日

  三、构成不同,决定指数型基金业绩

  今年,指数型基金业绩分化也较大,截止11月末,易方达深证100今年以来涨幅为110.46%,位居指数型基金榜首,融通深证100收益率为101.43%紧随其后,而易方达上证50、华夏上证50涨幅在80%以下,居于指数型基金后列。一般来说,指数型基金的收益差距主要来源于两个方面,一个是跟踪的标的指数,二是跟踪的误差,其中前者可以解释绝大部分差距。跟踪标的不同,所配置的行业不同,收益差距由此产生。主要指数的行业配置如下表:

各个行业配置最高的指数和指数基金

行业

指数

行业占比( % )

对应的指数型基金

金融、保险业

上证 50

56.48

华夏上证 50ETF

金属、非金属

红利指数

23.29

友邦华泰红利 ETF

采掘业

红利指数

15.89

友邦华泰红利 ETF

房地产业

深证 100

17.16

易方达深证 100ETF

批发零售贸易

中小板指数

20.44

华夏中小板 ETF

机械、设备、仪表

深证 100

14.98

易方达深证 100ETF

  数据来源:好买基金研究中心

  我们看到,在一季度房地产业、机械设备行业表现较好,涨幅均超过52%,这两个行业均位于深证100前3位行业之中,因此,一季度深证100ETF、融通100涨幅居于指数型基金前2位;二季度,房地产业、采掘业、金融服务业涨幅居前,指数型基金中易方达上证50、华夏上证50涨幅居前;三季度,医药生物、食品饮料、机械设备行业逆市增长,均实现正收益,对应的指数型基金中仅华夏中小板实现正收益,净值上涨2.11%,其余指数型基金均下跌。

  好买认为,若投资者对后市中长期看好,可选择全市场指数型基金分享市场平均收益。对非全市场指数型基金,投资者应该把握各个指数在各个行业上的偏重,以便根据行情的特点,获取超额收益。

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