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坚定看好造纸板块,吨纸盈利继续上行

2019-09-28 22:32

一周行业观点:纸浆:本周国内现货市场针叶浆周均价7093元/吨,环比持平,阔叶浆周均价6239元/吨,环比降0.49%,进口本色浆7303元/吨,环比下滑0.49%,进口化机浆5651元/吨,环比持平,木浆现货价格基本维持平稳。进口木浆期货价格近期稳步上涨,十月各品牌针、阔叶浆期货价格分别上涨40-105美金不等,涨势明显。

一周行业观点:

    废纸:本周进口废纸报盘平稳,国庆期间,黄板纸运行平稳,周均价环比微调0.85%,至2949元/吨;废旧书页纸周均价为2996元/吨,周环比上涨5.27%;废旧纯报纸周均价为2754元/吨,周环比上涨6.91%。本周进口废纸依然交投清淡,目前许可证依旧未审批,美废主港本周呈现无报盘现象,我们认为10月底,新的废纸进口额度获批可能性不大,2018年国家可能会进一步提高进口废纸额度的厂家资质审核标准。箱板瓦楞纸:周内瓦楞纸均价为5713元/吨,环比上涨0.78%,箱板纸均价6200元/吨,环比上涨1.59%。白板纸:灰底白板纸本周均价5131元/吨,环比持平。

    纸浆:本周国内现货市场针叶浆周均价7093元/吨,环比持平,阔叶浆周均价6239元/吨,环比降0.49%,进口本色浆7303元/吨,环比下滑0.49%,进口化机浆5651元/吨,环比持平,木浆现货价格基本维持平稳。进口木浆期货价格近期稳步上涨,十月各品牌针、阔叶浆期货价格分别上涨40-105美金不等,涨势明显。

    白卡纸:白卡周均价6633元/吨,环比上涨0.75%。文化纸:本周铜版纸均价7268元/吨,环比上涨1.4%,双胶纸均价7183元/吨,环比持平。吨纸毛利:本周原材料价格趋稳,文化纸方面,受纸厂大幅提价影响,导致铜版纸吨纸毛利提升354元/吨,双胶纸吨纸毛利提升526元/吨,文化纸盈利能力如期大幅提升。本周国内废纸价格略有回落但箱板纸价格持续提涨,导致本周箱板纸吨纸毛利上升129/吨,本周白卡纸价格持续上涨,吨纸毛利略涨93元/吨。

    废纸:本周进口废纸报盘平稳,国庆期间,黄板纸运行平稳,周均价环比微调0.85%,至2949元/吨;废旧书页纸周均价为 2996元/吨,周环比上涨5.27%;废旧纯报纸周均价为2754元/吨,周环比上涨6.91%。本周进口废纸依然交投清淡,目前许可证依旧未审批,美废主港本周呈现无报盘现象,我们认为10月底,新的废纸进口额度获批可能性不大,2018年国家可能会进一步提高进口废纸额度的厂家资质审核标准。

    我们建议投资者密切关注20日玖龙纸业是否会进一步提价,以及11月国内箱板瓦楞纸的生产是否会受到原料影响进一步紧张。

    箱板瓦楞纸:周内瓦楞纸均价为5713元/吨,环比上涨0.78%,箱板纸均价6200元/吨,环比上涨1.59%。白板纸:灰底白板纸本周均价5131元/吨,环比持平。

    家居板块:家居板块目前仍处于预期重建的过程之中,我们建议投资者等待三季报出完之后,在根据新的成长预期以及2018年的估值精选个股。原则上我们还是继续坚定看好龙头企业。

    白卡纸:白卡周均价6633元/吨,环比上涨0.75%。

    风险提示:四季度消费需求低于预期,房地产投资增速低于预期。

    文化纸:本周铜版纸均价7268元/吨,环比上涨1.4%,双胶纸均价7183元/吨,环比持平。

    吨纸毛利:本周原材料价格趋稳,文化纸方面,受纸厂大幅提价影响,导致铜版纸吨纸毛利提升354元/吨,双胶纸吨纸毛利提升526元/吨,文化纸盈利能力如期大幅提升。本周国内废纸价格略有回落但箱板纸价格持续提涨,导致本周箱板纸吨纸毛利上升129/吨,本周白卡纸价格持续上涨,吨纸毛利略涨93元/吨。

    我们建议投资者密切关注20日玖龙纸业是否会进一步提价,以及11月国内箱板瓦楞纸的生产是否会受到原料影响进一步紧张。

    家居板块:

    家居板块目前仍处于预期重建的过程之中,我们建议投资者等待三季报出完之后,在根据新的成长预期以及2018年的估值精选个股。原则上我们还是继续坚定看好龙头企业。

    风险提示:四季度消费需求低于预期,房地产投资增速低于预期。

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